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  • 起底视觉中国:收购标的成海外巨头附庸 “独立性”面临严重考验
  • 日期:2018-09-09   点击:   作者:admin   来源:未知   字体:[ ]

  十多年前,从事摄影记者和图片编辑的柴继军,大概很难想到,他后来与人合伙创立的视觉中国,将与全球第一大图库——Getty有着如此复杂与诡异的关系。

  视觉中国凭借在中国市场代理Getty,并借壳远东股份登陆A股,逐渐成长为国内“视觉之王”。柴继军与他的伙伴们实际控制视觉中国56.24%股份,坐拥120多亿元浮财,其中通过资管计划持有的591万股已于8月1日解禁,另外55.39%持股即将在2019年4月解禁。

  这个行业被美好描述,视觉中国收购国际摄影社区——500px、世界第三大图库——Corbis的交易也被描述成一个中国企业励精图治、揽括世界图库巨头、真正国际化的故事,凭借这些“超额估值故事”,视觉中国坐享80倍市盈率、220亿元市值。

  然而,真相并非如此朦胧美好。据上证报记者调查,视觉中国针对500px、Corbis的两项国际并购,实际已落入丧失商业独立性、未尽真正国际化、有损长远成长空间的危险之中。500px的Marketplace(500px的直接销售平台)遭完全关闭,商业伙伴Getty全权掌握500px的国际销售权并拿走近半分成;视觉中国于2016年收购的Getty老牌对手、具有近30年独立运营经验的国际第三大图库——Corbis更是下场凄凉,Corbis的上下游两端资源被斩断,网站被关闭,签约摄影师被遣散并转送至Getty阵营,一夜之间Corbis在国际上由Getty对手沦为Getty附庸。

  视觉中国是个猎手,却把猎物拱手相让。与第三方商业伙伴的合作应有界限,没有如此损己利人的商业行为。

  在国际图库圈,这被视为视觉中国与世界第一大图库Getty的一场合谋,视觉中国在全球并购获得资源,同时客观上帮助Getty消除竞争对手、补充新鲜血液;也有人觉得,这更像是一场视觉中国对“老大哥”Getty的“进贡”,以维持紧密合作。但无论如何,在两起全球并购及之后交易中,视觉中国商业行为的公允性面临考验,视觉中国及其收购标的的独立性受到冲击,视觉中国的真正国际化遭到抑制。

  视觉中国创始人之一、副总裁柴继军9月5日向上证报记者表示,并不存在所谓依赖等问题,“Getty是我们的老师,我们希望学习它。视觉中国与Getty拥有非常长久的战略合作关系,双方充分信任。未来我们是否会独立运营海外业务要看情况,目前还是专注于中国市场。”

  8月30日,视觉中国披露2018年半年报,2018年上半年实现营业收入约4.8亿元,同比增25.84%;实现扣非净利约为1.33亿元,同比增34.05%,朝着最后一年业绩承诺标准迈进。

  视觉中国描绘了一番“楚门的世界”,现实的风险是,国内商业图库年均10余亿元规模,虽整体有增长,但图库微利化冲击波已经袭来。就连世界第一大微利图库也已经增收不增利。

  “目前,视觉中国一面忽略独立性、舍弃独立国际化而努力紧密捆绑Getty,一面暂缓战略调整、偏重眼前利益、追求短期业绩,以确保明年4月解禁前后万无一失。”一家图库负责人向上证报记者表示,“我们要感谢视觉中国。”他认为,行业老大的小格局,给了他们后来居上的机会。

  在2018年半年报中,视觉中国概述成绩称,积极推进了全球化战略,成为了真正的“全球玩家”。在收购全球第三大图片库Corbis及国际知名的摄影社区500px后,视觉中国明确表述将“全面参与”全球摄影师网络平台的运营,视觉中国创始人之一、副总裁柴继军称“视觉中国已经成为全球最大的视觉内容互联网版权交易平台之一”。

  听其言看其行。实际上,视觉中国对Corbis的收购,有着另外一面。2016年1月,视觉中国的关联方联景国际先行收购了Corbis全部资产,半年之后,视觉中国实际花费8083万美元(约5.25亿元人民币)收购关联方联景国际,该交割于2018年4月完成,视觉中国从而顺利拿下Corbis全部资产(包括图片库、域名、商标及品牌等)。

  戏剧性的是,视觉中国方面独立收购了世界第三大图库巨头Corbis后,全球第一大图库巨头——Getty不仅未感到威胁,反而喜笑颜开。彼时,Getty联合创始人兼CEO Jonathan Klein公开表态:“等了21年了,终于得到Corbis。多么美妙,我们不用买牛就能得到牛奶、奶油、奶酪、酸奶和牛肉。”

  在Getty自鸣得意之下,是面临被遣散、失业的Corbis签约摄影师们的一条条愤怒留言,甚至连Getty员工都看不过眼,“我为Getty工作了17年,你的说法让人很不舒服,至少应该考虑到那些丢了工作的人。”

  没错,代替Getty动用真金白银买“牛”的正是它的中国伙伴——视觉中国,而Getty从交易中、从视觉中国处得到的利益已经明显超越合理的商业范畴。

  Corbis原本是独立运行的世界第三大图库,是Getty长久觊觎而不得的老牌对手。按照视觉中国在年报中的表述,图库的生命与价值在于一端持续不断获得上游供应,另一端对接广泛使用者。然而,视觉中国及其关联方买下Corbis全部资产,却将其上下游两端斩断,把Corbis削成尘封的“历史档案”,这意味着一家图库就此凋零。反观Getty,一分钱未花,却除掉了一大竞争对手。而且,视觉中国还将Corbis所剩部分最肥的利益推向了Getty手中。

  首先,关闭长久运营的Corbis原有平台及网站,Corbis不再独立存在。同时,上游一端不再接纳新的图片资源,下游一端不再直接推广、销售摄影师的图片。

  值得注意的是,视觉中国在收购联景国际时,评估报告披露的标的无形资产中列明了Corbis相关的262个有效域名、158个商标权。收购之后,这一块无形资产无疑、立即遭遇重大减值。

  其次,Corbis原本“为全球超过50个国家的客户提供服务”,但视觉中国却未选择通过收购Corbis资产使得自己真正走向国际化,在关闭Corbis平台及网站后,视觉中国主要负责Corbis在中国的版权业务,Corbis的国际销售业务被交给Getty。“对此,我们特别激动,因为Corbis及它的合作伙伴、供稿人一直是Getty和大部分图库的关键竞争对手。” Getty的业务发展和产品内容高级副总裁Craig Peters曾如此表示。

  “图库不比别的行业,它要代理资源、不断更新、对接下游。”一家图库负责人向上证报记者表示,如此操作的话,标的资产价值无疑大大萎缩、减值,“Corbis本身是个一直处于运作中的世界第三大图库,视觉中国把它买下来,把它塑造成一个尘封的档案,这是一个亏本买卖,然后又将Corbis国际代理交给Getty。Getty不仅少了一个对手,还坐享Corbis近半国际销售分成。”

  最后一招更狠。按视觉中国官网介绍,Corbis在全球“拥有15000多名签约供稿人”,这本是一笔宝贵财富,但在实际操作中,视觉中国将Corbis的关键资源——签约摄影师推给了Getty。在这一行业,上游的签约摄影师及爱好者是各家图库争抢的资源,是图片供应的重要来源,他们的水平决定了图库的核心竞争力。

  2016年4月底,视觉中国联合Corbis给Corbis签约摄影师们发去了一封邮件,通知他们Corbis网站将关闭,并解除Corbis与摄影师之间的签约合同,Corbis不再和摄影师合作。视觉中国和Corbis在邮件中告诉签约摄影师,只要签署已经收到的签约Getty合同,摄影师作品就将迁移至由Getty直接代理。

  只看邮件最后一句也能掌握核心:视觉中国希望Corbis的签约摄影师们都转去直接跟Getty合作。

  视觉中国创始人之一、副总裁柴继军9月5日向上证报记者表示,Corbis的签约摄影师们原本也不算多,“收购后给了他们选择权,也有几百名摄影师选择跟视觉中国签约。”


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